高成本碰撞低需求，二月弱势格局尽现。原油犹如一匹脱缰的野马，期间一度逼近100美元/桶，令人错愕。丙烯单体走势也异常强劲，与春节之前相比， FOB韩国上涨131美元/吨；CFR中国上涨71美元/吨。然而终究敌不过低需求，由于下游厂家开工提升较缓，对原料采购积极性普遍不佳，此外叠加PP期货表现疲态，及两桶油库存攀升到高位，出货压力较大，令场内不安情绪骤然升温，部分贸易商为完成销售任务，让利出货，导致市场重心频频下移。截止月底，纤维Y26SY报8550元/吨，跌100元/吨（较节前，下同）；拉丝T30S报8550元/吨，跌50元/吨；共聚3080报9350元/吨，跌100元/吨，透明M800E报9950元/吨，跌150元/吨。

展望3月，PP市场走势又将如何？

需求面：虽然仍存在消耗节前库存、新单跟进不足等现象，及受各地疫情反复的影响，终端需求跟进情况未如人愿，但随着下游生产逐步进入正轨，相信有效成交将会恢复到正常水平。数据显示，下游平均开工率已达42.68%，同比增加2.68%。

供应面：检修装置较少，新增产能落地，是节后供应骤增的主因，不过有部分石化减负、停二开一等应对措施，及多套生产线何时开车处于待定状态，如中安联合35万吨/年PP装置，海国龙油20万吨/年PP装置，或一定程度上缓解供应压力。数据显示，目前生产企业平均开工率在92%左右，同比下降4%左右。

成本面：近期油价受两大地缘政治风险的推动，若伊核协议达成将利空油价，而俄乌局势升级则将利多油价。在油市前景尚不明朗之际，欧佩克产油国拒绝加速增产，这对油价形成中长期支撑，突破100美元/桶是大概率事件。

政策面：国家发改委近期发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》的通知，明确了炼油、及现代煤化工等17个行业节能降碳改造的工作方向和目标。提出到2025年，炼油领域能效标杆水平以上产能比例达到30%，能效基准水平以下产能加快退出，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅提高。2025年，煤制甲醇、煤制烯烃行业达到能效标杆水平以上产能比例分别达到30%、50%，基准水平以下产能基本清零，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅提高。

对于后市，供需是影响行情最为主要的因素。在整体库存累积量大的情况下，资源消耗问题仍是一大难题，不过市场传闻中石化降负保价，同时对3月旺季需求的预期，终能适度缓解当前的供应压力。阳春三月，万物复苏，相信一切都会好起来的！

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