今天,韩元对美元汇率再度突破低点,而这是今年下半年以来全球非美货币的典型缩影。

美联储货币政策作为影响全球外汇市场的关键因素之一,收紧节奏和预期走向的外溢效应已然显现。

全球主要货币近期表现如何?面对贬值有哪些应对之策?未来趋势会怎么样?

“跌跌不休”

当地时间10月25日上午,在韩国首尔外汇市场上,韩元对美元汇率以1美元兑换1444韩元开盘,较前一交易日下跌4.3韩元,刷新年内最低点,这也是过去13年7个月以来的最低值。

在岸人民币对美元即期汇率跌破7.3关口,离岸人民币对美元即期汇率在此前一天就已进入7.3区间。

早在数个交易日前,日元对美元汇率已经跌破151.9,这最近30多年来的最低值,汇率的疲软也引发了日本舆论对该国经济可能退回30年前的担忧。值得注意的是,与2011年10月创下的75.32日元兑换1美元历史最高点相比,日元汇率刚好“腰斩”。

在欧元区经济卷入“泥潭”的背景下,7月份对美元跌破“平价”的欧元到现在也未能扭转颓势,近期的最低点已触及0.9532。

此前逼近“平价”的英镑尽管稍有回升,但仍旧在对美元汇率1.1左右的位置徘徊,并未走出30多年来的低位。

面对汇率市场的大幅波动,各国政府都在拿出应对之策。

10月23日,韩国政府承诺提供至少50万亿韩元(约2537亿元人民币)的救市资金,以支持因利率上升而陷入紧张的债券市场,降低企业违约风险,同时防止出现流动性紧张。

韩国财政部长秋庆镐近日在与韩国央行行长李昌镛及有关部门举行紧急会议后发表声明称,韩国将扩大并实施“流动性供应计划”,以防止信贷紧缩冲击企业债券和其他短期货币市场。

秋庆镐放话称,韩国政府和央行都同意目前市场形势十分严峻,如有需要,“我们将动员所有可用的政策措施来应对市场焦虑”。

而日本政府出手稳住汇率的行动比韩国更早,但效果却未能持续。有媒体报道,就在日元刷新了30多年的新低值后,日本政府可能已动用逾300亿美元,进行了一个月内的第二次干预,日本财政部官员没有确认他们最新的这次干预,但两名与政府关系密切的人士证实采取了行动。

瑞士百达财富管理宏观经济研究主管杜泽飞(FrederikDucrozet)指出,市场普遍预期欧洲央行将在10月27日(本周四)的会议上将政策利率上调75个基点,并承诺在未来几个月进一步采取紧缩政策。

他直言,越来越多人似乎倾向认为欧洲央行在年底前将存款利率保持在2%(这意味着12月将上调50个基点),并在2023年初重新评估经济和通胀前景。

中国官方25日发布消息称,为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构,中国央行、国家外汇管理局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对国是直通车表示,上调跨境融资宏观审慎调节参数意味着相应放宽境外融资额度上限,而这一措施有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定和双向波动,维护外汇市场平稳健康运行,维护跨境资金合理有序双向均衡流动,维护外汇储备规模稳定和市场预期稳定,促进内外平衡。

未来走向何方?

最近美联储内部就未来的加息力度出现了分歧。美联储年内分别在11月和12月还有两次议息会议。目前各方一致预期美联储11月将再次加息75个基点,而对12月议息会议的加息幅度则有不同见解。

例如旧金山联储主席戴利认为,美联储应避免加息过度而让美国经济陷入“主动低迷”,现在是时候开始谈论放慢加息速度了。

而坚持激进加息的鹰派官员圣路易斯联储主席布拉德则强调了美联储积极加息以遏制高通胀的决心。他表示,美国的劳动力市场极为强劲,这为美联储提供了加息空间,能相对较快地让通胀回落到2%。

景顺首席全球市场策略师KristinaHooper对国是直通车表示,对美国市场,甚至在很大程度上对全球市场而言,其主要驱动因素仍是美联储以及市场对美联储下一步行动的预测。上周晚些时候,由于市场判定美联储将很快转向,市场随之反弹。

国金证券首席经济学家赵伟指出,短期,从交易面来看英镑兑美元“平价”位附近或有支撑;但中期基本面恶化、政策面掣肘下,英镑跌破“平价”或难避免。

具体而言,短期来看,英镑对美元非商业净持仓短期内有所回升,3个月远期汇率加点已逐步反弹,仍将支撑英镑汇率。中期而言,能源价格攀升与最大贸易伙伴欧洲的衰退风险,将加深英国衰退程度,同时财政货币政策的内生矛盾将加剧中期贬值压力。

中国银行研究院发布报告称,未来一段时期内,欧元汇率走势难以发生显著变化,长期或将逐步趋于平稳。

该报告指出,欧元或许出现技术反弹,但总体大概率将继续承压,欧元对美元将在1:1平价水平附近波动。从内因来看,能源供应问题仍将是引领食品、其他非能源产品和服务价格上涨的主要驱动因素,欧元区通胀水平将在较长时间内超过2%的通胀目标。在高通胀压力下,欧洲经济滞胀风险抬升,投资者对欧元信心将会进一步下挫,欧元下跌走势难以短期扭转。

从外因来看,欧洲经济金融周期滞后于美国,美联储如果继续采取鹰派立场激进加息,欧洲央行加息步伐很可能难以同步跟进,息差和美元资产的“避风港”属性都将推动美元对欧元继续保持强势地位。

在中银证券全球首席经济学家管涛看来,研判中长期人民币汇率走势,应聚焦经济基本面。目前市场的基本共识是,中国经济稳中向好、稳中有进的发展态势并未发生根本性改变。做好跨周期调节,保持经济运行在合理区间是保持人民币汇率稳定的关键。

中国银保监会近期召开党委(扩大)会议时提到,当前,金融风险整体收敛、金融体系总体稳健。人民币长期走强的趋势不会改变,我国持续的国际收支顺差和巨额的对外投资净资产,为人民币汇率稳定提供了强有力保障。