一、PVC价格走势一览

本周PVC价格较上周成交重心上移，但周内价格多处区间波动。据价格监测，截止11月25日，华东地区5型料现货价格约9500-9700元/吨左右。周内期货市场走势偏强，但现货市场成交价格并未呈现较大提升，华东市场点价基差缩小550-650区间，主因是目前处于季节性淡季需求，市场成交缩水，贸易商拿货出货积极性削减，商户情绪欠佳，市场交投气氛疲软。 

二、影响价格的因素

PVC生产企业方面：内蒙等地虽仍以错峰生产为主，但整体开工较前期有所提升，PVC生产企业电石到货较前期增加，另外部分检修企业装置恢复正常水平，PVC生产企业开工整体提升，截止25日，生产厂家开工率为74.71%。 

库存方面：生产企业前期预售较好，目前企业库存维持低位，另外社会库存维持去库，截止22日，华东华南社会总库存在14.3万吨左右，环比下降7.92%，同比增加42.5%。 

上游方面：国家宏观政策表明稳中求进、跨周期调整，西北地区电石生产厂家限电、错峰生产情况暂未缓解，电石市场供应仍显紧张，电石价格窄幅上行，成本仍存一定支撑；而乙烯法PVC来看，未来检修企业增多，且目前多数乙烯法企业预售较好，销售压力不大，加之VCM价格坚挺，成本支撑较强。因此从成本面来看，不管是电石法还是乙烯法PVC都存在一定利好支撑。 

下游方面：房地产作为PVC主要下游需求，地产行业的波动对PVC市场存在较大影响。从房地产数据来看，4季度新开工以及销售面积均有明显减少，此外，多地发布大气污染橙色预警，预计冬季限产趋严，另外随着北方进入季节性需求淡季，下游对原材料保持刚需接单。另外随着冬奥会来临，部分地区颁发限产政策，届时下游开工存进一步回落。华东华南地区在限电政策缓和后，开工并未有较大提升。国内下游整体开工维持低负荷，需求存进一步回落可能。国际市场来看，出口窗口持续打开，出口量保持良好增长，但出口量难以改善国内供应压力。 

三、后市预测

目前已是需求淡季，下游开工受天气影响，一定程度受限于此，基于需求疲软，成交情况难以改善，PVC价格上行的可能性也较小，业内对后市看涨看跌心态皆存，总体而言，小编认为，短期PVC上行存一定压力。