上周聚丙烯反弹动能有所减弱，原油经过前期反弹后，处于高位震荡时期，动态估值支撑边际维持，周内价格涨跌围绕30-50元/吨波动。目前处于新装置投产前空档期，叠加检损量处于高位，供应端压力不大。国内会议对于资本市场、金融定调、地产等刺激偏正面，催化市场情绪，盘面期价快速上行，下游阶段性采购结束后追高意愿不足，周内贸易商报盘维持高位，短期PP在强情绪下仍震荡偏强，政策逐步落地后是否能真正激发下游需求好转仍需观察。
市场运行主要逻辑：
一、供应方面
PP检修企业陆续回归，检修损失量在13.464万吨，环比上周减少4.33%，新增停车计划包括中天合创、延长中煤一线、宝来等。8月份考虑东华（茂名）、宁波金发、泉州国亨等装置上马，供给端偏充裕。
二、需求方面
随着现货去库力度较好，下游接受能力变强，呈现边际改善的特点，整体来看，需求有所改善，但仍要观察改善的力度及持久。
三、库存方面
聚丙烯上游库存去化明显，临近月底，石化考核压力增加，库存转移至贸易环节，中游库存小幅偏累，下游订单天数未有明显改观情况下，部分企业小幅提库。
四、利润方面
上游受宏观情绪转暖影响，原油价格回升，丙烷价格维持弱势PDH装置利润回升，动力煤价格偏强运行，煤制PP利润下滑。月初生产企业存在挺价政策，聚丙烯价格整体存在底部支撑。
期货临近换月期价仍有回归现实动力，叠加东华茂名、宁波金发、泉州国亨的新企业存有落地预期，华南区域价格偏承压。整体看，市场在成本端支撑较强、宏观利好政策的提振预期下有所反弹，但下游抵触高价货源，在弱需求影响下小幅回落，整体行情呈涨后回落震荡之势，不过均价有所提高。目前市场各方影响因素互相博弈，盘面行情持续性较差，建议以暂时空仓观望为宜。
