2022年上半年，国内PVC市场新增装置投产（包括置换）100万吨，其中包括天津大沽老装置的80万吨产能置换，以及德州实华的20万吨无汞装置投产，安徽芜湖融汇5万吨装置产能退出，产能基数增加至2602万吨/年。产能增加有限。

1、PVC产量分析

2022年上半年我国PVC装置产量为1122.76万吨，同比-2.41%。上半年平均产能利用率为78.92%，同比-3.90%。其主要原因是去年受美国寒潮及就地过年等因素影响，PVC需求旺盛，价格大幅上涨，上半年PVC企业利润情况较好，保持高位开工。而今年受公共卫生事件影响，PVC需求低迷，加之目前进入淡季，需求难以提升，PVC企业利润倒挂，开工不高，加之4月份之后检修企业增多，所以上半年PVC产量低于去年上半年。

2、社会库存分析

2022年上半年PVC平均社会库存在31.65万吨，环比+109.46%，同比+41.69%。整体来看，社会库存作为价格参考的重要指标，其库存和价格呈负相关走势。2021年国内PVC社会库存明显低于近几年的同期水平，价格创历史新高。其主要原因，一是国内“就地过年”政策，导致下游开工较早，需求增加；第二是美国的寒潮、飓风影响，致使全球PVC供应影响，外贸订单增加，社会库存减少；第三点是“能耗双控”政策，西北地区限电，电石供应紧张，导致PVC开工明显下降，国内供应偏紧。

2022年上半年，PVC社会库存明显增加。1-2月份处于新年档口，PVC社会库存累库速度较快。进入3月份，国内多地疫情爆发，尤其是上海地区封控管理，港口停发，货源堆积，周边发运困难，接发货严重受阻。整体来看，3-5月份，虽国内受疫情因素扰动，但政策面以及需求预期支撑较强，PVC价格维持坚挺。6月初，国内上海地区解封，市场情绪提振，物流运输基本打通。然预期落空，下游需求并未兑现，终端订单在小幅提升之后，再度陷入低迷，社会库存持续累库，价格陷入连跌态势。

3、PVC进口分析

2021年中国PVC粉总进口量在39.88万吨，同比去年减少58.06%；2022年上半年，PVC进口量预估在15.54万吨。截止上半年，我国PVC总产能占据全世界总产能的43%，产量完全满足国内需求，所以国内PVC进口依存度偏低。

4、PVC下半年供应预期

产能方面：下半年国内PVC仍有部分新增产能，沧州聚隆化工预计40万吨乙烯法装置在10月份出料，青岛海湾20万吨乙烯法装置预计在4季度投产，山东信发40万吨电石法装置预计在4季度投产，陕西金泰60万吨装置暂时计划年底投产，但是尚未确定。整体来看，下半年仍有160万吨新增计划。

开工方面：下半年检修企业减少，考虑到氯碱企业综合利润尚可，预计PVC整体企业开工要略高于上半年。需关注下游需求变化及企业特殊原因影响开工方面。

进口方面：欧洲能源危机需求难有提升，美国物流情况恢复，下半年亚洲到货增加，进口窗口打开，预期进口量增加。

社会库存：社会库存消化缓慢，上游在有利润的情况下，减产意愿不大，加之进口货源预计增加，预计社会库存仍将继续维持高位。

整体来看，下半年供应环比上半年增加，出货压力加大，需关注进口冲击及下游需求变化。

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